2016年水泥價(jià)格上漲的前“因”后“果”
水泥行業(yè)在經(jīng)歷了2015年前所 未有的低谷之后，2016年水泥需求呈現出弱勢復蘇的態(tài)勢，水泥價(jià)格則走出了一波持續上漲的行情，這讓一些地區的下游行業(yè)有點(diǎn)兒招架不住了，對水泥行業(yè)的價(jià)格上漲產(chǎn)生了非議。那么這一輪水泥價(jià)格持續上漲的因素究竟是什么，又為水泥行業(yè)帶來(lái)了多大的效益呢？本文對此輪水泥價(jià)格上漲的前“因”和后“果”進(jìn)行了探究： “走勢” 2016年一季度，水泥市場(chǎng)平均價(jià)格（含稅到位價(jià)）延續了上一年的持續下跌走勢，走出了進(jìn)一步探底的行情，水泥價(jià)格由上一年末的250元/噸下跌至237元/噸的低位；二季度在水泥需求復蘇的情況下，價(jià)格出現緩慢回升，但也僅略高于去年末的最 低價(jià)格，上半年水泥價(jià)格與上年末相比僅上漲了7元/噸至257元/噸。2016年水泥價(jià)格漲幅較大的是在下半年，在7月份價(jià)格出現了一次小幅波動(dòng)后，從8月開(kāi)始價(jià)格持續上漲，尤其是4季度，走出了快速拉升的行情，至11月水泥價(jià)格上漲至316元/噸，與上年末相比上漲了66元/噸，上漲幅度為26.5%。 2016年水泥價(jià)格走勢基本上可以概括為“觸底反彈、穩步回升、快速上漲”的一個(gè)過(guò)程。一季度是一個(gè)下跌的過(guò)程，跌幅達5.2%；二季度價(jià)格呈現穩步回升，價(jià)格漲幅為8.4%；三季度初期出現小幅回落后仍呈現持續穩步上升之勢，價(jià)格漲幅為7%；四季度在穩固了前期上漲價(jià)格基礎上，繼續快速拉升，上漲54元/噸，漲幅為20.6%，超過(guò)了前三個(gè)季度的漲幅。受季節性周期影響，一般情況下，四季度發(fā)生上漲行情的概率較大。 “因” 全國水泥市場(chǎng)平均價(jià)格在經(jīng)歷了自2014年以來(lái)連續兩年持續快速下滑，至2016年初探底后開(kāi)始持續回升，且上升勢頭較為強勁，基本呈現了前低后高走勢，雖然二季度淡季期間出現小幅波動(dòng)，但后期仍保持快速上漲，且走勢十分堅挺。2016年水泥價(jià)格能夠走出持續上升的行情，筆者認為主要源于以下幾方面的因素所致： 1、價(jià)格連續多年下行，長(cháng)期低位，觸底反彈。從2011-2016年全國P.O42.5散裝水泥市場(chǎng)價(jià)格走勢圖中可以看出，自2011年起至2016年初水泥價(jià)格總體呈現出持續下行的走勢，2011至2012年間全國P.O42.5散裝水泥市場(chǎng)價(jià)格由最 高431元/噸下降至324元/噸，下降了107元/噸，降幅達25%；2012年前3季度價(jià)格持續下行，雖然4季度出現回升，但全年平均價(jià)格與上一年相比大幅下降50多元；2013年價(jià)格基本在320-350元期間波動(dòng)，雖然年末兩個(gè)月上升至373元/噸，但年平均價(jià)較2012年繼續下降了12元/噸； 2014年開(kāi)始了價(jià)格連續兩年多的快速下跌行情，雖然旺季期間出現兩次小幅反彈，但均回升乏力，全國P.O42.5散裝水泥市場(chǎng)價(jià)格從2013年的階段高點(diǎn)373元/噸一路下滑至2016年初的244元/噸，總計下降了約130元/噸，跌幅達35%；2011年的最 高價(jià)與2016年初的最 低價(jià)相比則下降了187元/噸，降幅高達43%。全國P.O42.5散裝水泥市場(chǎng)價(jià)格于2014年跌破350元/噸，2015年跌破300元/噸，至2016年初更是跌破250元/噸，價(jià)格幾乎到了跌無(wú)可跌的地步，大多數水泥企業(yè)面臨虧損或瀕臨虧損的局面，2016年一季度全行業(yè)首 次出現了虧損20億元，這時(shí)候企業(yè)漲價(jià)意愿十分強烈，價(jià)格觸底回升也是在情理之中。 2、煤炭?jì)r(jià)格上漲和公路治理超限導致水泥企業(yè)的運營(yíng)成本增加，推動(dòng)水泥價(jià)格上漲。煤炭和鋼鐵行業(yè)在去產(chǎn)能方面得到國 家專(zhuān)項資金支持，煤炭行業(yè)去產(chǎn)能得到有效推進(jìn)，2016年煤炭?jì)r(jià)格和鋼鐵價(jià)格都出現大幅上漲。2016年環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格由上年末的372元/噸上升至2016年11月的603元/噸，漲幅達62.4%，同期鋼材綜合平均價(jià)格的上漲幅度也達到了63.8%?！∶禾砍杀炯s占水泥生產(chǎn)成本的40%左右，煤炭成本的上升必然推動(dòng)水泥價(jià)格的上漲，尤其是在水泥行業(yè)微利的情況下。從2014年至2016年煤炭?jì)r(jià)格與水泥價(jià)格走勢對比圖中可以看出，水泥價(jià)格走勢基本與煤炭?jì)r(jià)格走勢相一致，但2016年環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格上漲的幅度明顯高于水泥價(jià)格的上漲幅度，從去年末至2016年11月，全國水泥市場(chǎng)平均價(jià)格上漲幅度為26.5%，低于環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格上漲幅度37個(gè)百分點(diǎn)。 2016年8月，交通部、工信部 、公安部、工商總局和質(zhì)檢總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好貨車(chē)非法改裝和超限超載治理工作的意見(jiàn)》，加大了公路超載超限的整治力度，使水泥原材料和能源運輸成本及銷(xiāo)售物流成本增加，推動(dòng)了水泥價(jià)格的上漲。 煤炭成本和物流運輸成本的不斷增加促使水泥企業(yè)為轉移成本提升價(jià)格，從而導致了2016年水泥價(jià)格的持續走高。 3、政策支持，政 府推動(dòng)，水泥錯峰生產(chǎn)覆蓋面擴大，水泥停窯限產(chǎn)力度加大。國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于促 進(jìn)建材工業(yè)穩增長(cháng)調結構增效益的指導意見(jiàn)》（國辦發(fā)[2016]34號）將推進(jìn)錯峰生產(chǎn)列入水泥行業(yè)壓減過(guò)剩產(chǎn)能的政策中?！吨笇б庖?jiàn)》明確，“在采暖地區的采暖期全 面試行水泥熟料（含利用電石渣）錯峰生產(chǎn)，縮短水泥熟料裝置運轉時(shí)間，壓減采暖地區熟料產(chǎn)能，同時(shí)有效避免水泥熟料生產(chǎn)排放與取暖鍋爐排放疊加，減輕采暖期大氣污染。其他地區水泥熟料裝置在春節期間和酷暑伏天也應錯峰生產(chǎn)”。在政策的支持下，各地方政 府、行業(yè)協(xié)會(huì )和大企業(yè)加大了水泥錯峰生產(chǎn)的力度，且水泥錯峰生產(chǎn)由北方地區延伸至南方各省，錯峰生產(chǎn)的覆蓋面更廣，有效緩解了當前產(chǎn)能過(guò)剩矛盾，穩定了市場(chǎng)供求平衡關(guān)系，也為價(jià)格的上漲創(chuàng )造了有利條件。 4、行業(yè)協(xié)會(huì )為實(shí)現行業(yè)效益穩增長(cháng)，加強跨區域市場(chǎng)協(xié)調。為貫徹國辦發(fā)〔2016〕34號文件精神，加快推進(jìn)水泥行業(yè)供給側結構性改革，實(shí)現水泥行業(yè)效益穩增長(cháng)，中國水泥協(xié)會(huì )聯(lián)合地方行業(yè)協(xié)會(huì )共同組織召開(kāi)了包括泛環(huán)渤海地區”、“泛華北地區”、“黃河中下游地區”、西北+１地區（含內蒙）、西南地區、東北地區在內的多個(gè)大區域市場(chǎng)協(xié)調會(huì )議，加強了跨區域間的市場(chǎng)協(xié)調，推動(dòng)行業(yè)自律，維護市場(chǎng)環(huán)境，反對低價(jià)傾銷(xiāo)等不正當競爭行為，收效顯著(zhù)，市場(chǎng)供求關(guān)系得到明顯改善，價(jià)格出現穩步回升。 5、大企業(yè)重組帶來(lái)市場(chǎng)整合效應，減少了企業(yè)間的惡性競爭。2016年兩大央企――中國建材集團和中國中材集團的重組及兩大地方國企――北京金隅股份和河北冀東集團的合并，為區域市場(chǎng)帶來(lái)了整合效應，尤其是，伴隨著(zhù)京津冀協(xié)同發(fā)展，基建投資項目的加快啟動(dòng)，京津冀市場(chǎng)率先掀起了價(jià)格拉升的浪潮，帶動(dòng)了其他區域水泥價(jià)格的跟漲。多年以來(lái)，華北地區水泥價(jià)格長(cháng)期低位運行，與其他區域價(jià)差最 高能達到100元/噸以上，是全國的水泥價(jià)格洼地，2016年金隅和冀東合并以后，引 領(lǐng)市場(chǎng)良性競爭，終于走出了價(jià)格低谷，并為全國價(jià)格的上漲帶來(lái)了積極的影響。 6、企業(yè)經(jīng)營(yíng)思路調整，由求“量”轉向求“效益”?？俊暗蛢r(jià)走量”搶占市場(chǎng)份額是許多企業(yè)采取的銷(xiāo)售策略，在經(jīng)濟下行、水泥需求滯漲的情況下，越來(lái)越多的企業(yè)意識到，依靠降價(jià)銷(xiāo)售并不能給企業(yè)帶來(lái)更大的利益，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)思路開(kāi)始發(fā)生轉變，不再一味追求“量”的擴張，更加注重效益的提升，減少了市場(chǎng)低價(jià)惡性競爭行為。水泥行業(yè)前十大集團中，我們看到海螺、冀東和山水的經(jīng)營(yíng)思路正在發(fā)生改變，對水泥市場(chǎng)的健康發(fā)展起到了積極的影響。當然，這與企業(yè)領(lǐng)軍人物的戰略思想有很大關(guān)系，這在一定程度上也為水泥價(jià)格的上漲起到了推動(dòng)作用。 7、環(huán)境污染治理增強，停窯限產(chǎn)改善供求關(guān)系。隨著(zhù)國 家對環(huán)增保護的重視越來(lái)越強，各地方政 府對大氣污染治理的力度不斷加大，作為國 家重點(diǎn)調控的高排放產(chǎn)業(yè)，水泥生產(chǎn)受到最直接的影響，水泥企業(yè)停窯限產(chǎn)的次數增加，間接影響了水泥的供應，停產(chǎn)期間改善了水泥市場(chǎng)的供求關(guān)系，助推了價(jià)格的上漲。 “果” 2016年水泥價(jià)格的持續上漲為水泥行業(yè)帶來(lái)了什么樣的后“果”？在此我們也做一個(gè)詳細的分析： 1、價(jià)格持續上漲對行業(yè)效益影響有多大？ 雖然2016年水泥價(jià)格持續上漲，但水泥銷(xiāo)售收入呈現出同比下降態(tài)勢。根據國 家統計局數據顯示，2016年1-10月，水泥行業(yè)實(shí)現銷(xiāo)售收入6952億元，同比下降1.9%，主要原因是水泥價(jià)格仍處于低位運行，前10個(gè)月的水泥市場(chǎng)平均價(jià)格僅為256元/噸，低于上年同期18元/噸，平均價(jià)格呈現下降。前十個(gè)月中，只有10月份的價(jià)格突破了300元/噸，有7個(gè)月的價(jià)格維持在230—255元/噸之間。因此，2016年雖然水泥價(jià)格持續逐月上漲，且需求也小幅增長(cháng)，但并沒(méi)有帶來(lái)銷(xiāo)售收入的上漲。 2016年水泥行業(yè)實(shí)現水泥利潤總額332億元，同比增長(cháng)47%。行業(yè)效益出現大幅增長(cháng)，一方面是由于上一年行業(yè)效益大幅下降至近幾年來(lái)的低點(diǎn)，基數下降；另一方面是由于水泥價(jià)格持續上漲，水泥企業(yè)在上一年普遍出現虧損或微利的情況下，加強了內部管控，努力降低運營(yíng)成本，提升了盈利空間。 總體來(lái)看，2016年前十個(gè)月水泥行業(yè)的運行結果是：收益小幅下降、利潤大幅增長(cháng)?！ ?2、價(jià)格持續上漲是否催生了行業(yè)的暴利？ 我國《價(jià)格法》第十四條中提出，經(jīng)營(yíng)者不得有不正當的價(jià)格行為，其中包括：違反法律、法規的規定牟取暴利。所謂“暴利”，是指通過(guò)不正當的價(jià)格手段在短時(shí)間內獲得的巨額利潤。 暴利行為既嚴重背離價(jià)值，也不反映供求關(guān)系，破壞了市場(chǎng)經(jīng)濟等價(jià)交換、公平競爭的基本法則，嚴重損害消費者的合法權益。 1995年經(jīng)國務(wù)院批準，國 家計委發(fā)布實(shí)施了《制止牟取暴利的暫行規定》，對暴利的界定是某一商品或者服務(wù)的價(jià)格水平不得超過(guò)同一地區、同一期間、同一檔次、同種商品或者服務(wù)的市場(chǎng)平均價(jià)格的合理幅度，差價(jià)率不得超過(guò)平均差價(jià)率的合理幅度，利潤率不得超過(guò)平均利潤率的合理幅度，否則所獲利潤即為暴利。 首先，我們在前面分析了2016年水泥價(jià)格的持續上漲主要是七個(gè)方面的因素導致的，價(jià)格的上漲有它的合理性，并不存在所謂的不正當的價(jià)格手段。 其次，我們來(lái)看一下行業(yè)是否獲得了巨額利潤？2016年雖然水泥行業(yè)利潤總額同比呈現較大幅度增長(cháng)，但與前幾年相比，行業(yè)的利潤水平并不高。從2011－2016年1-10月的全國水泥行業(yè)利潤總額的對比中可以發(fā)現，2016年前十個(gè)月的利潤總額僅僅高于2015年同期利潤水平，與效益最 好的2011年同期利潤相比，相差500億元以上，與同樣出現經(jīng)濟下滑的2012年同期相比，也相差100多億元。從盈利能力來(lái)看，2016年1-10月，全國規模以上水泥企業(yè)平均毛利率為14%，銷(xiāo)售利潤率只有4.78%，低于全國規模以上工業(yè)企業(yè)5.71%營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤率。從上市公司的運行經(jīng)濟指標來(lái)看，與去年同期相比，海螺、中建材、中材股份、華潤水泥等公司2016年前三季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤均呈現出不同程度的下降?？梢?jiàn)，水泥行業(yè)無(wú)論是利潤總額，還是盈利水平都處于較低水平，與暴利絲毫扯不上關(guān)系。 3、水泥行業(yè)是否會(huì )形成價(jià)格壟斷？ 水泥行業(yè)是市場(chǎng)化程度非常高的行業(yè)，水泥產(chǎn)品的特點(diǎn)也決定了這個(gè)行業(yè)很難形成價(jià)格壟斷，尤其是在當前產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩的背景下。水泥具有很強的區域性特征，水泥銷(xiāo)售受到合理運輸半徑的限制，超過(guò)合理的運輸半徑就會(huì )增加運輸成本，缺乏競爭力。一般情況下，公路運輸的合理半徑為200-300公里，鐵路運輸半徑為500公里左右，水路運輸可以達到1000公里以上。但這也和價(jià)格有關(guān)，如果某個(gè)區域的價(jià)格過(guò)高，只要有價(jià)差的優(yōu)勢，其他區域的水泥就會(huì )跨區域低價(jià)傾銷(xiāo)過(guò)來(lái)，比如：前幾年由于河北一直是水泥價(jià)格洼地，水泥外銷(xiāo)比較多，甚至可以通過(guò)水路運輸從北方銷(xiāo)售到南方的市場(chǎng)，沿江地區更加是一個(gè)開(kāi)放的市場(chǎng)，水泥已成為一個(gè)市場(chǎng)化競爭非常充分的行業(yè)。當前我國經(jīng)濟已經(jīng)進(jìn)經(jīng)濟結構調整的新常態(tài)，固定資產(chǎn)投資增速和房地產(chǎn)投資增速均呈現下降趨勢，水泥需求也進(jìn)入了一個(gè)平臺期，多年以來(lái)由于大量新增產(chǎn)能所導致的產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩矛盾難以化解，在這樣的環(huán)境背景下想形成價(jià)格壟斷是不可能的。 2016年在政 府和行業(yè)協(xié)會(huì )的推動(dòng)下，水泥行業(yè)推行錯峰生產(chǎn)，加強行業(yè)自律和市場(chǎng)協(xié)調，在很大程度上減少了惡性競爭，緩解了產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾，市場(chǎng)供求關(guān)系得到改善，水泥價(jià)格取得恢復性上漲，這是政策允許也合乎法律規定的。 4、未來(lái)是水泥價(jià)格否仍具有上升空間？ 從前面的分析中我們也可以看到，水泥的盈利能力不高，價(jià)格水平仍處于相對低位，所取得的利潤更多是企業(yè)在節能減排、降本增效方面做出了很大的努力，為行業(yè)帶來(lái)了利潤空間。水泥的季節性周期較強，淡季價(jià)格下降旺季價(jià)格上升是正常規律，但產(chǎn)能的嚴重過(guò)剩、需求出現下降打破了這種規律，使前兩年份格持續走低。2016年國辦發(fā)34號文件將推行錯峰生產(chǎn)作為水泥行業(yè)化解產(chǎn)能過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)政策，錯峰生產(chǎn)期間停窯限產(chǎn)成為政 府推動(dòng)行為，這間接地改善了市場(chǎng)供求平衡關(guān)系，為水泥價(jià)格的穩定和提升起到了積極的促 進(jìn)作用。去產(chǎn)能是水泥供給側改革的重要舉措，“十三五”期間將推進(jìn)落實(shí)去產(chǎn)能目標的實(shí)現，加上水泥協(xié)會(huì )在市場(chǎng)協(xié)調中發(fā)揮的巨大作用，筆者認為，水泥價(jià)格在現有穩定的價(jià)格基礎上，仍會(huì )有一定的上漲空間，當然，期間也會(huì )有波動(dòng)，但總體仍會(huì )呈現穩中有升的態(tài)勢。
